2026年加密熊市会持续多久？机构在7万美元关口为何仍看空？‌‌‌‌‌‌

主客和

我们得看清一个事实：宏观因素已成加密市场的定价核心。尽管市场预期美联储后续会有政策调整，但在通胀具有粘性、地缘政治冲突（如中东局势）加剧的背景下，避险情绪主导了市场 。

例如，2026年2月初的48小时内，全网爆仓金额突破25.8亿美元，比特币一度击穿7.6万美元。更可怕的是杠杆的连锁反应——暴跌前高企的杠杆被清算后，触发了一轮又一轮强制平仓。与此同时，MicroStrategy的持仓成本线（约76,037美元）已被击穿，这家"机构信仰标杆"首次进入账面浮亏。巨大的供应抛压吸收了仅有的买盘，导致价格对利好消息反应迟钝。

这就是为什么机构在7万美元仍看空，因为他们知道，在流动性收紧的背景下，杠杆出清才刚过半场。

结语

2026年加密熊市的持续时间或将延续至下半年，真正的宏观底部需等待流动性宽松信号或机构采用落地。机构在7万美元关口看空并非价格恐高，而是洞察到市场结构的根本性转变：ETF削弱了加密资产的“叛逆溢价”，代际分歧阻碍了传统资金入场，宏观逻辑取代叙事驱动成为定价核心。

我们建议可关注长期持有者成本线等关键链上支撑，在监管框架重塑的过渡期保持理性，等待下一轮破局窗口。