比特币反弹引发警惕，分析师警告需求疲软和下行风险

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比特币的反弹似乎主要由空头平仓推动，分析师警告称，需求疲软可能使价格再次面临下行风险。

经过一周的剧烈波动，比特币略有回升。即便如此，市场分析师仍对这枚OG币的价格走势保持谨慎。正如市场评论员所观察到的，近期的上涨似乎主要由

空头平仓推动，而非新买盘兴趣。此外，多个技术和链上信号表明卖压尚未完全缓解。

比特币反弹缺乏信心，未平仓合约减少，Ted Pillows警告

加密分析师Ted Pillows表示，比特币近期的价格上涨主要来自空头平仓。基本上，交易者在市场恶化时关闭了看空仓位。反过来，这导致了清算的激增，短暂推高了价格。

$BTC 最近的上涨主要由空头平仓推动。

现在，未平仓合约已被完全清零，现货需求将决定下一步走向。

到目前为止，我看到卖方仍占主导，这不是好事。pic.twitter.com/45VsQj2ttG

— Ted (@TedPillows) 2026年2月7日

随着比特币的回升，未平仓合约在价格上涨时迅速减少，许多杠杆期货仓位被平仓。通常，这种趋势表明交易者正在退出仓位，而非新买家充满信心的操作。

Pillows发布的图表显示，尽管价格反弹，第一枚币仍发出疲弱的市场信号。显然，比特币的趋势仍以下行为主，表现为更低的高点和更低的低点。

在价格上涨期间，未平仓合约的总量下降，表明新多头敞口有限。卖方在当前价格仍占优势，使得这些水平难以长时间维持。因此，除非现货买家在当前水平强力介入，否则下行趋势可能会继续。

分析师指出比特币底部接近$34,500

Pillows还利用链上估值模型分析了比特币的持仓情况。他关注的是长期持有者实现价格（Long-Term Holder Realized Price），该指标追踪长期投资者的平均成本。

分析师解释说，“每次$BTC周期底部都发生在其长期持有者实现价格以下15%的位置。现在，它大约在$40,300。15%的下跌意味着比特币的底部大约在$34,500。”

然而，Pillows警告称，这样的下跌在本轮周期中可能不会发生。他补充说，更强的持有者信心和市场结构的变化可能会使价格高于之前的下行目标。

                               
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_图片来源：_X Ted Pillows

在早期周期中，价格曾短暂跌破长期持有者成本线，然后形成持久的低点。通常，这些时刻预示着卖压的减弱和早期稳定。

在撰写本文时，比特币徘徊在$69,447左右，之前曾跌破$60,000。即使近期有所反弹，比特币的市场结构显示缺乏持续的趋势转变。短期走势仍然高度依赖期货活动，而非现货积累。

Ash Crypto称比特币表现出2022年6月的疲弱

另一位分析师Ash Crypto根据结构和动量，将近期情况与2022年6月进行比较。这位市场评论员表示，周度相对强弱指数（RSI）已降至上次大规模抛售期间的水平。通常，这样的设置在恐慌性抛售或临时底部附近较为明显。

本周的崩盘看起来像2022年6月。

– RSI达到相同水平
– 在关键斐波那契水平下出现类似的崩溃
– 有传言称香港大型基金崩溃

如果属实，我们现在正进入一个横盘/积累阶段（$60K-$90K），可能持续3-5个月。pic.twitter.com/dJGoWtNcoE

— Ash Crypto (@AshCrypto) 2026年2月7日

市场评论员指出，价格跌破了一个关键的斐波那契支撑位。有趣的是，类似的趋势在2022年的加密冬期间也曾出现。而且，崩盘导致亏损加速，交易者对支撑失败的反应加剧了下跌。

宏观经济方面的担忧，如香港投资机构的疲软表现，也对价格走势产生了影响。正如那段时期一样，外部风险事件引发的恐惧再次影响市场情绪。

Ash Crypto预测，鉴于当前市场信号，OG币可能会经历长时间的盘整期。他推测价格可能在$60,000到$90,000之间波动数月。这些阶段通常不会出现快速反弹，而是伴随着剧烈的波动和较低的波动性。此外，还伴随着长期投资者的缓慢买入。