[质押周报] 质押持续净流出而年化收益率保持稳定…质押占比29%·排队待处理量达190万E

拿铁哥

以太坊质押市场展现结构韧性

尽管面临短期净流出的压力，以太坊质押市场的质押比重与收益率仍保持稳定区间，显示出结构性稳健态势。

质押规模保持高位

当前以太坊网络中质押总量为3613.5万枚，占以太坊总流通量的29.08%。自上海升级以来，质押累计净流入量达1425.5万枚，若扣除奖励部分后的净流入则为1796.2万枚。虽短期呈现流入放缓，但中长期质押基础持续扩大的趋势仍未改变。

短期资金流动波动

1月5日至1月11日期间，市场出现短暂流入反弹，共计新增质押17.2万枚以太坊。其中1月8日单日大规模质押达12.1万枚，成为当周流入的主要驱动力。同期奖励提现为1.7万枚，本金提现达39.3万枚，整体呈现净提现态势。尽管出现单日大规模新增质押，但累计本金提现规模仍超过新质押量，使得该期间净变动为-23.8万枚，市场维持净流出基调。

收益率趋于稳定

近一周以太坊质押年化收益率在2.82%至2.86%区间波动，走势相对平稳。1月6日、7日小幅回落至2.84%及2.82%后，于8日反弹至2.85%，随后缓慢回升至2.86%。虽日内有所起伏，但整体稳定在2.8%中段水平，印证了质押收益率的结构性稳定。

质押者现状分析

当前活跃验证者数量约为97.7万。新质押进入队列中待处理质押量约190.9万枚，预计等待时间约33天；退出队列中待解除质押量为4.8万枚，预计等待时间约20小时。退出后资金划转至提款地址的平均延迟约为8.5日。

主要质押服务商份额变动

在单一质押服务商排名中，Lido以871.2万枚质押量保持首位，占据24%市场份额。Binance与EtherFi分别以328.9万枚（9.1%）和229.5万枚（6.3%）位列第二、三位。Coinbase、Pigment及Kraken紧随其后。近一周数据显示，EtherFi质押量增长3%，而Lido、Pigment及Kraken均出现1%左右的下降或停滞。

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