AI刚刚对比特币造成了最沉重的打击

suvawklu

十五年来，比特币一直是地球上表现最优的资产类别。它经受了监管机构、交易所故障以及不断预测其死亡的预言。但现在，威胁已不再是监管者或银行家。威胁现在是人工智能，而问题比任何比特币价格走势图都要严重得多。

2025年的减半后年份本应是经典的牛市。但事实并非如此。比特币将面临一次不同寻常的考验；一场激烈的熊市，逐一解除杠杆，世界却被其他事情分散了注意力。媒体像抛弃比特币一样抛弃它，把比特币当作了新话题。新话题是：人工智能。

• 谁也没预料到的资本迁移
• 比特币无法赢得的能源战争
• 矿工大迁徙已开始
• 当矿工离开时会发生什么
• 比特币的两种可能未来
  

谁也没预料到的资本迁移

从风险投资界的数据可以清楚看到：2025年，人工智能创业公司筹集了220亿美元，而加密货币筹集了300亿美元。乍一看，这些数字似乎并不灾难，但当你意识到OpenAI在估值3000亿美元、筹资400亿美元的单轮AI融资超过了全年所有加密货币的募资总额时，真相就浮出水面了。

迁移并不隐晦。投资者实际上停止了对加密货币的投资，全部转向了人工智能。纳斯达克在两年内上涨了60%，几乎完全由AI公司推动。英伟达在2025年仅一年就回报了40%。谷歌回报率达65%。与此同时，比特币却在流血。

比特币无法赢得的能源战争

真正的问题在这里浮现。比特币是能源。它通过挖矿将电力转化为货币价值。多年来，这一切都奏效，因为世界拥有过剩的能源。国家和公司利用闲置电力，将其转变为比特币。大家都赢了。

但人工智能的到来改变了一切。ChatGPT、Gemini、Grok、Claude。对AI计算机的需求如此之快，以至于世界突然意识到，电力远远不够用。根本不够。

现在，问题变得异常简单。在能源有限的世界里，能源应该去哪里？是用来驱动推动经济生产力、赢得全球技术竞赛的AI模型，还是用来挖比特币——一种刚经历过史上最严重调整之一的资产？

数学使得这个决定变得不可避免。比特币挖矿每兆瓦电力的收入在60到130美元之间。而AI托管的收入在200到500美元之间。比特币矿工的企业价值每兆瓦约为450万美元。而AI数据中心则为3000万美元。

矿工大迁徙已开始

比特币矿业公司也在做同样的计算。他们拥有装满高效电力基础设施的仓库。现在他们意识到，可以拔掉比特币矿机，插入AI服务器，获得六到九倍的回报。

每天都有新消息传出。Core Scientific从破产中崛起，签下一份巨大的AI托管协议，现在被以90亿美元收购。Hut 8签下一份由谷歌支持的70亿美元AI协议。Cipher Mining将比特币哈希率降低了51%，并重新定位，专注于AI。

然后出现了一位应当震撼每个比特币信徒的人物。比特币矿业的教父、由比特大陆制造ASIC矿机、建立了这个行业的吴忌寒宣布，他的公司Bitdeer正在出售所有比特币矿机，完全转向AI基础设施。

如果比特币矿业的设计者都在跳槽，说明船正在进水。

当矿工离开时会发生什么

比特币算法会调整。当矿工离开时，难度下降，剩余矿工变得更有利润。这一机制在每次熊市中都让网络得以存活。但这次情况根本不同。

之前的周期没有能源竞争。保持盈利的矿工可以继续挖矿。而今天，人工智能提供了一个不仅盈利而且利润极高的替代方案。切换的动力不再是生存，而是优化。

随着越来越多的矿工离开，哈希率下降。而哈希率下降，比特币的安全性也在减弱。全球最安全的去中心化网络逐渐变得不那么占优势。51%攻击在理论上变得更容易。价值存储的论点依赖于这种安全性。如果安全性受到侵蚀，论点也会随之崩塌。

另见：ChatGPT预测2026年比特币达到新高时Cardano（ADA）的价格

比特币的两种可能未来

未来的道路分为两条。在第一种情景中，比特币价格上涨到足以与AI盈利能力竞争的水平。在某个价格点，利用能源挖掘全球价值存储，与AI托管并行，变得经济合理。矿工实现多元化，两者共存。

第二种情景则更为阴暗。如果比特币价格不涨，矿工持续切换，网络变得脆弱。信心逐渐丧失，价格进一步下跌。更多矿工离开，形成一个自我持续的螺旋，可能让比特币变得无关紧要。

未来几个月将决定哪条路径会展开。一根绿色的蜡烛，也许由战争或监管推动，可能引发空头挤压，改变叙事。如果比特币再次成为事实上的价值存储，能源竞争就变得公平。如果不然，人工智能可能带来比特币无法恢复的打击。