Vitalik Buterin发出关于预测市场现状的警告 - U.Today

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预测市场作为保险？

超越稳定币

预测市场炒作：未来何去何从？

以太坊联合创始人维塔利克·布特林对当前预测市场的发展方向表示担忧，他认为该领域有可能逐渐缩小为短期投机，而非构建长期的金融实用性。

在最近的一篇X（前Twitter）帖子中，布特林承认预测市场已经取得了可衡量的进展。交易量如今已足够支持专业参与者，平台也常常通过汇总前瞻性信息来补充传统媒体。

然而，他警告说，许多活动越来越集中在短期加密价格押注和体育类投注上——他将这些领域描述为提供短暂参与但有限信息或社会价值的场所。

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预测市场作为保险？

布特林指出了预测市场中的一个结构性问题：需要持续的亏损参与者，以维持对有信息交易者的利润。他描述了三类典型参与者，包括缺乏经验的投机者、机构信息买家和对冲者。

他认为，当前的主导模式严重依赖于无信息的交易者。虽然这本身并不不道德，但他建议这种方式可能扭曲平台激励，促使参与策略偏重交易量而非实质内容。

信息购买模型，即组织补贴市场以获取洞察，面临公共物品的挑战。一旦信息通过市场定价被揭示，它就变得对所有人开放，减少了任何单一行为者大规模资助的动力。

布特林提出，将预测市场扩展为通用的对冲工具。在这种框架下，参与者会有意识地接受略微负面的预期回报，以减少外部风险的暴露。

例如，持有生物技术公司股票的投资者，可以利用基于选举的预测市场对冲可能影响行业的政治结果。通过对冲潜在的下行风险，投资者可以提升整体的风险调整后稳定性，而非追求投机利润。

超越稳定币

布特林进一步扩展了这一概念，建议预测市场最终可以作为个性化的经济稳定器。与其依赖法币支持的稳定币，个人可以持有与未来支出需求相关的价格指数的定制市场仓位。

在这样的系统中，用户可能会结合增长资产，如以太坊或代币化股票，以及旨在稳定购买力的定制预测仓位。随着时间推移，他认为这可以减少对传统货币结构的依赖。

该提案设想以生产性或收益型资产计价的预测市场，从而实现对复杂资本的持续参与。布特林最后呼吁平台应优先考虑稳健的金融基础设施，而非短期参与模型。

预测市场炒作：未来何去何从？

根据CertiK的最新报告，过去一年预测市场经历了四倍的增长。

CertiK指出，预测市场从小众产品逐渐成为广泛使用的金融工具。该研究回顾了一个由快速交易扩展、技术漏洞增加以及主要司法管辖区监管反应分歧所定义的年份。

CertiK估计，过去一年行业的年度交易量几乎多倍增长，流动性主要集中在少数几个平台上。通过其Skynet Top Board方法，该公司识别出Kalshi、Polymarket和Opinion为全球主要玩家。

报告强调，快速扩展伴随着结构性弱点。2025年末，Polymarket集成的第三方认证服务遭遇了安全漏洞。虽然智能合约未被攻破，但事件凸显了混合Web2-Web3设计可能引入的中心化风险。

CertiK预计，机构兴趣将持续增长，部分地区的监管将变得更加明确，技术升级也将增强隐私和韧性。该公司认为，预测市场不应被视为投机的副产品，而应作为定价现实世界不确定性的新兴基础设施。