zbhouse8
注册會員
UID 2588
精華 0
積分 124
帖子 40
閱讀權限 20
註冊 2025-12-5
|
交易所也去能中心化? 向你介紹中心化交易所Curve (CRV)
原文連結：https://zb.house/交易所也去能中心化-向你介紹中心化交易所curve-crv/
【本文章轉載自鑄幣局 - 提供專業的加密貨幣行業的研究成果的分析平台。】
虛擬貨幣代碼：CRV 推薦交易平台：Binance
1. 結論
Curve是一個去中心化交易所（DEX），並專注於穩定幣和比特幣錨定幣，旨在實現高效的穩定幣交易。
CRV初始供應量為10億CRV，並將逐漸增發至最大供應量30.3億CRV。
截至2021年5月5日，Curve在其平台上鎖定價值已經超過64億美元，對比其他去中心化交易所僅次於Uniswap。
提供解決交易滑點和無常損失的方案- AMM （自動做市商）曲線創新
推出DeFi 組合——提供比其它DeFi 協議更多的收益方式
Curve 與合成資產協議Synthetix 合作，推出跨資產兌換交易服務
CRV代幣持有者可透過鎖倉，從而得到利潤
以估值角度，現時CRV較其他的DEX幣相對便宜
Uniswap V3是Curve的最大競爭者，但在穩定幣的滑價改良方面， Curve依然有優勢
Curve Finance正在與基於波卡的DeFi項目Equilibrium（跨鏈DeFi 流動性池的互操作平台）合作，將Curve引入波卡（DOT）生態系統
2. 基本介紹
簡介：
Curve是一個去中心化交易所（DEX），並專注於穩定幣和比特幣錨定幣，旨在實現高效的穩定幣交易。Curve可以為用戶提供一個平台，以便用戶可以輕鬆地交換某些基於以太坊的資產。Curve Finance 是首家將擴大資產流動性作為賣點的AMM(自動做市商)，它將自己定位為資本利用率最高的AMM，是穩定幣交易的利基市場。Curve也因其獨特的用戶特徵在交易平台中脫穎而出。
團隊：
Curve 創始人Michael Egorov，團隊6 人，皆遠程辦公。2020 年1 月，項目初期，從Curve 上線的第一個月到鎖倉量達到1000 萬的時間段，只有Michael 一個人。2 月開始，和iearn 進行了密切合作。值得關注的是，AC 可以看作是早期Curve 核心人物之一，頻繁參與產品規劃和外部溝通。Michael 研究的領域頗為廣泛，計算機、物理學、哲學、數學均有涉及：2019 年在使用DEX 時，他並沒有覺得Uniswap 有多麼優秀。Michael 看到了穩定幣的機會，想到了開發一個新的穩定幣DEX 的方案，並在當年11 月份發布了白皮書。當時根據他測算，理論上與一般的DEX 相比，交易成本大約能降低到1/100。在相同量下，Curve 能夠提供比Uniswap 和Balancer 高出100-1000 倍的市場深度。2020 年1 月，Michael 在瑞士正式啟動了Curve Finance。
代幣供應：
CRV初始供應量為10億CRV，並將逐漸增發至最大供應量30.3億CRV。第一年通脹率會達到最高的59.5%，並以每年√2的方式遞減。當前流動性挖礦分配中，每天產出約200萬枚代幣。
3. 當前狀態（2021年8月11日星期五）
流通市值（該幣種當前流通的量*當前幣價） ($) 流通量(CRV幣的數目) 上架交易所數BTC相關性（使用近七日的幣種收盤價格，計算與BTC的相關性，越接近1正相關度越強，越接近-1負相關度越強，0表示沒有相關度） 521,270,215.11 254,855,271 127 0.74 24H成交額($) 24H交易量換手率（24H內的成交額/流通市值*100%） 24H最高24H最低24H波幅（24H最高- 24H最低）/24H最低2.92億1.42億56.04% $2.0784 $1.8342 +13.31%
4. Curve平台特點
(i）鎖倉量高根據DeFiPulse的數據顯示，截至2021年5月5日，Curve在其平台上鎖定價值已經超過64億美元，對比其他去中心化交易所僅次於Uniswap。鑑於Curve 穩定幣兌換業務的數據水分最低，其64億美元的鎖倉量幾乎可以和Uniswap 相提並論。
（ii）AMM （自動做市商）曲線創新
（iii）產品創新
Curve 是強大的Defi 生態的集大成者，背靠著整個Defi 生態向用戶輸出價值。通過Defi 組合，用戶可以在Curve 賺取傳統LP 收益的同時在任何一個對應的Defi 平台賺取收益。Curve 的創新主要體現在：
1. DeFi 組合——提供比其它DeFi 協議更多的收益方式：
通過流動性資金在其它協議賺取收益，如早期的iearn。除了CRV 治理代幣獎勵，還有在其它協議資產池中，獎勵其它協議治理代幣。Curve 早在剛上線沒多久，2020 年2-3 月就實現了： 基礎組合：用戶將DAI 轉換為Compound 的cDAI，先獲得了Compound 的收益；再將cDAI 投入Curve，即獲得了Curve 的交易手續費收益。高級組合：收益進一步提升，用戶將DAI 轉換為iearn 的yDAI，再投入Curve。YFI 的收益策略等同於基於Curve，可以說Curve 為DeFi 挖礦這座金字塔提供了底層的利潤來源。這些舉措給早期DeFi 積木提供了非常創新和啟發性的樣板，Curve 很可能在設計階段就和iearn（AC）合作了，團隊能抓住DeFi 的核心，即提升資本效率，如黑洞般吸引資金，不僅技術層面上的對AMM 曲線改進，更創造更多收益方式贏取用戶。
2. 跨資產兌換：
1 月18 日，Curve 宣布推出跨資產兌換交易服務，與合成資產協議Synthetix 合作簡單來說：跨資產兌換過程包括兩筆交易。以DAI 兌換wBTC 為例，首先DAI 會兌換為sUSD，再兌換為sBTC；其次，sBTC 會兌換為wBTC。具體來說：第一筆交易是將DAI 兌換成sBTC。用戶確認交易後，會收到代表交易的唯一NFT（ERC-721），然後交易將立即進入6 分鐘的結算期。在Synthetix 結算期之後，用戶可以通過點擊「完成交易」按鈕來完成第二筆交易，即把sBTC 兌換成wBTC。在確認這筆交易後，用戶就能收到wBTC 了。整個過程中，Synthetix 起到橋樑的作用（借助Synthetix 的抵押合成資產模型，sUSD 和sBTC 兌換是無滑點的），Synthetix 的合成資產在Curve 上已經有sBTC 和sUSD 兩個池，且這兩個池的流動性都不低。sUSD 池的流動性超過8300 萬美元，而sBTC 池的流動性超過2.5 億美元。最後sBTC 和wBTC 的兌換，則利用了Curve 的CFMM，可以做到極低的滑點。缺點：此方案雖然交易滑點幾乎為零，但資產價格在6 分鐘結算期內可能劇烈變動造成損失。在Curve 和Synthetix 的整合中，我們看到了Curve 強大的創新能力，通過利用defi 的組合性做跨資產兌換，教育了市場其「提升資本效率」的AMM 真正的價值，和破除了Curve 僅能做穩定幣兌換的刻板印象，也是1 月份CRV價值回歸的主要推動力。
(iv) 鎖倉與社區治理：
6. 競爭與替代
最大競爭者- Uniswap
3 月23 日，Uniswap 正式發布了其V3 版本的自動做市商(AMM)方案，核心內容包括集中流動性、多級費率、範圍訂單、高級預言機、版權保護等，方案將在5 月5 日正式上線。其中，引入集中流動性引發了眾多的討論。這一特性能夠使流動性提供者（LP）對資本分佈的範圍進行精細控制，從而使資本效率較Uniswap V2 在理論上有高達4000 倍的改進，為低滑點鋪平道路。可以說，Uniswap V3 的核心就是提高資本效率。通過集中流動性，流動性提供者可以在指定的價格範圍內提供與v2 相同的流動性深度，同時將更少的資本置於風險中。節省下來的資金可以在外部持有，投資於不同的資產，存放於其他DeFi 協議，或者用於在指定的價格範圍內增加敞口以賺取更多的交易費用。
集中流動性介紹
在Uniswap v2 中，流動性沿著x * y = k 價格曲線平均分佈，所有價格的資產保留在0 到無窮之間。對於大多數資金池來說，絕大部分流動性從未被使用。例如，v2 DAI / USDC 交易對僅保留約0.50％的資金用於0.99 美元至1.01 美元之間的交易，這是流動性提供者期望看到最大交易量並因此獲得最多費用的價格範圍。V2 流動性提供者僅對其資本的一小部分收取費用，這可能無法適當補償他們大量持有這兩種代幣所承擔的價格風險(無常損失)。此外，由於流動性較為分散，交易者經常面臨高滑點。在Uniswap v3 中，流動性提供者可以將資金集中在自定義的價格範圍內，以期望的價格提供更多的流動性。這樣一來，流動性提供者就能構建出反自身偏好的個性化價格曲線。流動性提供者可以將任何數量的不同集中倉位合併到一個池子。例如，ETH / DAI 池中的流動性提供者可以選擇將100 美元分配給1000～ 2000 美元的價格範圍，並將另外50 美元分配給1500～1750 美元的價格範圍。用戶可以對所有單獨曲線的組合流動性進行交易，而每個流動性提供者的成本不會增加。在給定的價格區間收取的交易費用由流動性提供者按比例分攤，並與流動性提供者該區間貢獻的流動性成比例。但“集中流動性”也並非完美，其中之一就是由於它的靈活性，它需要LP自定義設置，需要主動去管理資金，因為一旦超過了設置的價格範圍，其資金會處於閒置狀態。並不是所有的LP都有時間專門去進行這樣的設置。
對CURVE的影響
對於穩定幣互換，Uniswap V3 因為有了粒度控制，可以用很小的資金量（比如USDC/DAI，相信絕大多數LP 的區間都會設置在0.99-1.01) 實現和Curve 類似的滑點。同時Uniswap 還有分級費率，目前有0.05%、0.30% 和1.00% 三個檔。因為分級費率的原因，手續費現時與Curve（0.04%）變得接近。但是，以（DAI/USDC)為例，假如兌換1000萬的話，Curve的滑價僅為0.01%，仍然較Uniswap v3的0.35%低很多。這證明了Curve在穩定幣的大額交易市場處理滑價問題仍然有一定的優勢。當然，Uniswap V3採用粒度控制，其資金的使用率將大大提高，對CURVE或其他去中心交易所一定會有影響。然而，如下圖顯示，每個去中心化交易所也有推出其提高資本使用率的方法，也是各有特色。Curve用戶能享有極低滑價的穩定幣兌換，而資本使用率與Uniswap其實差比並不是很多，相信Curve在穩定幣市場依然是處於龍頭地位。加密貨幣CRV (Curve) UNI (Uniswap) SUSHI (Sushiswap) BAL (Balancer)支持資產穩定幣ERC-20 ERC-20 ERC-20 鎖倉量高最高中低滑價問題（%） 最低低中高提高資本使用率方法改進AMM曲線利用DeFi的可組合性引入集中流動性通過借貸（Kashi）和通用金庫（BentoBox）等方式來提升資金的效率自定義流動資金池的幣種和比例
本文總結及更多內容可詳見於：https://zb.house/交易所也去能中心化-向你介紹中心化交易所curve-crv/
|
|
