USDC 在调整后交易量中超越 USDT，国家市场中领先
Circle的USDC稳定币在调整后交易量方面首次超过了Tether的USDT，自2019年以来首次实现这一突破，截止目前年内交易总额约为2.2万亿美元，而USDT为1.3万亿美元，根据瑞穗金融集团3月13日的研究。这一里程碑与USDC供应量激增至790亿美元以上（较2月初的700亿美元有所增长）同时出现，且国家级持有数据表明USDC在哥伦比亚、南非、德国、巴西和美国的持有量已领先于USDT。这一变化反映出由监管差异推动的市场碎片化加深，USDC符合欧洲的《加密资产市场法规》（MiCA）和美国的GENIUS法案框架，而Tether则选择退出MiCA合规，专注于亚洲和非西方市场。尽管USDT的市值仍高达1840亿美元，是USDC的两倍多，但瑞穗的分析师认为，调整后交易量可能更能可靠预测稳定币的长期主导地位。调整后交易量逆转：衡量真实经济活动定义与意义调整后交易量过滤掉自动化或重复性活动，关注涉及中心化交易所、去中心化交易所以及代表真实价值转移的实体的转账——例如公司支付供应商、用户在预测市场中的投注，或资金在交易场所之间的流动。交易量细分今年以来的调整后交易量显示出与历史趋势的剧烈逆转：[*]USDC：约2.2万亿美元（市场份额64%）
[*]USDT：约1.3万亿美元（市场份额36%）
在2019年至2025年期间，USDT持续占据调整后交易量的主导地位，USDC的平均份额仅约30%。瑞穗的分析师将Circle的目标股价从100美元上调至120美元，理由是预测市场和代理商务中USDC的应用场景不断扩大，表明稳定币的胜负将由日常经济活动而非市值大小决定。国家级数据：USDC领先的五个市场BVNK/YouGov调查结果《BVNK稳定币实用性报告2026》基于对15个国家的4,658名受访者的调查，揭示了碎片化的采用模式。在五个被调查市场中，USDC的持有率超过USDT。哥伦比亚的USDC持有率为29%，而USDT为25%。南非的USDC持有率为29%，USDT为23%。在美国，26%的受访者表示拥有USDC，超过USDT的22%。德国的USDC持有率为17%，USDT为15%。巴西的USDC持有率为16%，USDT为14%。USDT占优的市场USDT在尼日利亚（59%对比USDC的48%）、印度、菲律宾、新加坡、泰国、阿根廷、法国和英国等市场仍占优势——这些市场通常以货币波动或早期加密货币采用为特征。数据显示，USDC在受监管的西方市场逐渐占据一席之地，而USDT则在新兴经济体中凭借成熟的网络效应保持优势。监管策略分歧：MiCA和GENIUS法案推动市场碎片化Circle的合规优先策略由Circle互联网集团发行的USDC已获得欧洲MiCA框架下的电子货币机构（EMI）许可证，并符合美国的GENIUS法案对支付稳定币的要求。MiCA于2024年全面实施，要求发行人必须是获得授权的信贷机构或EMI实体，且需披露透明的储备情况和提供赎回保障。Circle的合规使USDC得以在欧洲交易所持续交易，其透明的储备披露和定期审计也增强了机构对受监管市场的信心。
頁:
[1]